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家家悦(603708)★★★★

2017/2/14 15:59:00 来源: 财经壹加壹 作者: 巨景投顾

家家悦(603708)巩固生鲜经营优势 加快门店升级扩张
 
    公司作为山东省连锁超市龙头企业,门店资源和生鲜经营优势明显,在新零售背景下线上线下合作想象空间大。IPO 后公司展店速度和生鲜物流配送中心建设有望加快。
 
    直采+物流配送构筑生鲜经营优势。公司生鲜业务收入占比超过40%,处于行业领先水平。目前生鲜产品直采规模超过80%,直采模式有利于减少流通环节、降低产品损耗、形成价格优势。此外,公司通过生鲜物流配送打造核心竞争力,目前已在威海、烟台等地实现2.5 小时配送圈,生鲜1 天2 配的能力,随着莱芜物流中心加快建设,生鲜配送优势有望复制,进一步帮助公司实现区域拓展。
 
    市场拓展有望加快,线上线下合作想象空间大。截至2016Q3,公司拥有620 家门店,其中烟台、威海地区达512 家,区域优势非常明显。公司在胶东地区收入占比达89.12%,而胶东地区社零总额仅占山东省的27.75%,未来省内拓展空间大。在新零售背景下,线上巨头纷纷寻求与拥有密集网点的成熟线下超市企业合作,公司在山东地区拥有丰富门店资源,线上线下合作想象空间大。
 
风险提示:本研究报告只代表研究团队个人投资咨询观点,仅供参考,切勿追涨!持有该股,请逢高出局!
 
 
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