首页 -> 每日金股 -> 正文

地尔汉宇——智能马桶及机器人更值得期待 买入评级

2015/5/10 21:42:00 来源: 作者: 本网转载

     公司是中国最大的家用电器排水泵生产企业,为全球领先的家电企业提供优质电器配件。根据机电商会的研究,发行人是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机用排水泵供应商。公司于2015年4月22日晚发布2015年一季报,报告期内,公司实现营业收入1.61亿元,同比增长14.38%;实现归母净利润3226.97万元,同比增长20.86%。对应eps为0.24元。

    产品竞争力持续释放收入保持稳定增长:从历史情况来看,无论排水泵行业本身及下游行业增速如何,公司的收入均保持稳定增长,主要因公司持续的创新、良好的费用控制,使得其与国外竞争对手相比,产品在价格上具有较好竞争力;而2015Q1公司收入同比增长14.4%也为证明。此外,公司洗碗机洗涤泵处于高速增长阶段,也逐渐成为公司收入增长的另一大动力。
    毛利率、管理费用率同升整体净利率稳中有升:2015Q1,公司毛利率达到了37.3%,同比提升0.9pct;同期管理、销售、财务费用率分别为9.6%、5.4%、-1.0%,其中管理费用率大幅提升2.0pcts,主要系研发及控股子公司同川费用增加所致,而销售费用率、财务费用率各下降0.5、0.7pct,三项费用率合计增长0.8pct。总体来看,2015Q1公司净利率达到19.8%,同比提高0.8pct,呈现稳中有升的态势。
    传统业务仍将保持稳定增长新业务有望逐渐放量:1)传统业务方面,预计排水泵业务未来将保持稳定增长;洗涤泵业务随着惠而浦等大客户的开拓,将保持快速增长。2)新业务方面,当前公司管理层十分重视水疗马桶业务,随着酒店等新渠道的开拓,有望加速放量;而同川科技冲压机器人业务目前订单饱满,全年有望实现快速增长。
    投资建议:我们预计2015-2017年公司营业收入为8.64、10.62、13.90亿元;净利润为1.80、2.22、2.99亿元,对应EPS为1.34、1.66、2.23元。我们维持公司买入-A的投资评级,6个月目标价80.4元,对应2015年60xPE。
 
技术面分析:短期非市场热点,走势滞后指数;从交易情况来看,明日上涨几率大。近2日下跌势头减弱;该股近期的主力成本为58.05元,股价处成本以下,弱市反弹,快进快出;股价处于上涨趋势,支撑位41.39元,中线持股为主
 
目标价:第一目标价:60.99元  第二目标价:67.09元 止损价:42.40元
 
 推荐理由:根据机电商会的研究,发行人是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机用排水泵供应商。
 
   巨景团队根据深入调研,正在跟踪两只相关个股,有意了解详情者可直接与我们的投顾代表联系获取!
 
 风险提示:本研究报告只代表研究团队个人观点,仅供参考。
 
上一篇: 双环传动——出口快速增长 外延式扩张预期渐浓
下一篇: 世纪星源——4.49亿收购环保资产 实控人丁芃输血